中东乱局未推动金价显著突破黄金避险功能失效？

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2026-03-20 09:43:00 看看新闻Knews综合

中东局势紧张并未推动金价走高，很多投资者疑惑，黄金怎么不避险了呢？来听业内人士的看法。

黄金自年初以来已有显著涨幅，处于相对高位。分析认为，在地缘冲突初期，市场往往会优先抛售获利丰厚且流动性较好的资产，以获取现金应对保证金催缴或为后续投资布局。此外，短期内，避险资产美元与瑞士法郎走势强劲，这在一定程度上对金价构成了利空压力。因此，这波下跌是美联储降息预期大幅降温、美元与美债收益率上行、前期高位获利盘集中了结等因素影响的结果。另外，油价上行引发通胀粘性担忧，央行购金节奏阶段性放缓等多重利空集中兑现，推动金价大幅下跌。

不过鉴于全球地缘政治紧张格局近期难以转变，美国债务风险还在积累，美元信用持续受损，因此支撑金价的长期因素依然存在。

王彦青中信建投期货贵金属首席研究员：（黄金）它的（避险）功能主要是体现在对冲货币信用风险方面，特别是美元的信用风险，我并不认为黄金的避险功能就失效了，全球格局的演变以至于美元本身内部的信用风险，特别是美国债务的风险，这是支撑金价（相对）高位的原因，而不是局部的战争，市场对于经济下行的担忧，同时带来货币紧缩的担忧，在市场近期的回调里面已经有所反映了。

业内人士提醒，中长期来看，投资者要警惕金价的巨幅波动。

不同风险偏好的投资者还是要根据自身的财务状况以及财务目标去考虑对黄金的资产配置，不过因为市场波动还是比较频繁，所以要注意控制仓位，切忌在价格快速上涨的时候盲目进入。

编辑：

沈之颖

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